主动选股的投资人,也应该“考虑”在组合中加入美股大盘的ETF,不应排斥ETF────因为大盘ETF是唯一值得永久持有的股票;其中的首选就是美股标普500指数。
著名的SPY、IVV、VOO等大盘ETF就是追踪这个指数。
注:您可以利用《标普500指数年化报酬率查询器》,立即查询任一个年度的标普500指数报酬,或是任两年间的标普500指数年化报酬率。
大盘ETF之于个股的优势
追踪大盘的ETF具有以下的优势:
- 唯一值得永久持有的标的。
- 获利穏定:过去25年代表美股大盘的美股标普500指数的年化报酬率(IRR)是7.71%;若计入股利则绩效会达9.47%。
- 波动小:报酬较佳的个股,一般来说,股价波动都很大。ETF由于涵盖许多个股,因此可以减少价格的波动。
- 不必用脑(此处是正面用语):不必懂许多股市的游戏规则,只需持续买入您所锁定的大盘ETF。
- 不必付出个股基本研究的心力:不必暸解企业的动态,竞争力,可以省去庞大的基本研究的心力和时间的付出。
- 随时皆能跟上时代,潮流,和最佳的企业:能被列入美股大盘指数的成份股,在各方面都会有严格的要求,皆是当代的一时之选。指数编纂公司负责建立过滤成份股的条件,投资人不必操心,而且成份股会被定期更新。可以满足投资人可以随时皆能跟上时代,潮流,和最佳的企业的需求。
唯一值得永久持有的组合标的
这句话绝对经值起检验,主动选股的投资人一辈子都只在穷尽方法找出具有长期竞争优势的上市企业,但事实上,不可能有这种企业“永远”存在──── 除了大盘ETF,因为会列入大盘指数的企业,相较而言,都是当代具有较高竞争力的企业。而大盘指数的最大特性就是每隔一段期间会进行更新,淘汰较无竞争力的企业,改以较有竞争力的企业来取代。这种作法为个股投资人解决了最头痛的选股问题。
1965到2014的50年间,财富500的企业只有77家一直留在标普500指数里面,可见汰坏程度之高。一般人很难随时跟上时代,找出当代最佳的企业,让自己的投资组合的持组维持在最佳状态────但是标普500指数可以为您达成这样的目的。
投入大盘ETF最好的时机
尤其是在崩盘时,是最好的选择。因为此时满地都是好的股票可以捡,除非您平时就做足功课,有清楚的标的可选。即使如此,在股市崩盘跌深时,多数投资人不是想再等跌得更深,就是不敢买入,完全忘了平时想趁股市崩盘时买入的雄心壮志。
而且人性在崩盘时,即使很好的股票,也无人敢买。想买入跌深的好股票,大部份的人都会有心理障碍,这很正常。但是,股市不会天天崩盘,股市终会结束反弹,这个观念大家都知道,所以在崩盘跌深时,买进追踪大盘的ETF最为合适。
最适合多数人的标的
追踪大盘的ETF拥有股票的优点,只需很小额的资金,而且可以随您的财力情形,在任何时候加减码。基本上人人都有资格和机会参与,获得致富的机会。
其它的理财方式
其它的理财方式,都不如ETF:
房地产
房地产最大的问题是所需资金庞大,即使筹集头期款,对一般人来说就要花上多年,更遑论要绑上20或30年的合约,使您的人生黄金时光,只能成为银行的奴隶。
外汇
除非您有把握能打败各国央行,或是自认为比索罗斯聪明;一般人妄想从外汇中持续赚钱的难度实在太大,致富的可能很低。
黄金
黄金无法生息,价格波动很小,除非大型战争,不可能持续大涨,但有了联合国后,世界不可能再发生大型和持续多年的战争。而且黄金有储存的劣势,移动携带不便。买卖也不便利,光是通路和手续费就会使您损失惨重。
债券
债券波动小,风险低,这我都同意。但债券需要大额资金的投入,一般人连入门的机会都不会有。债券最大的缺点是,几乎不可能打败通膨,无法打败通膨的理财方式,比您把钱放银行生利息差不了多少。不只使您的购买力降低,财富随时间缩水。
保险
我一向反对花大钱买意外险之外的保险,尤其是台湾人趋之若鹜的储蓄险,因为这种理财方式说穿了就是穷人捐钱给银行或财富管理业者盖大楼,让打工的穷人一辈子替已经很有钱的业者的投资组合出钱,让业者拿您的钱去投资赚大钱,协助他们再把赚来的钱再借给您而已。
您只会拿到很微薄的报酬(通常计入通膨后,几无利可图),获利的永远是银行或财富管理业者。试想这套银行或财富管理业者想出的赚钱方法,拿金主(就是社会上大部份打工的穷人啦,不是别人)的钱去投资赚钱,为您跑腿,然后把赚的钱据为己有,只把蝇头小利再分回给出钱的金主。跑腿的伙计把赚来的大部份钱都拿走,只分一点钱给金主塞牙缝,这套合伙生意模式合理吗?事实就是如此啊。
但一般人都长期被媒体和业者洗脑,没人会仔细好好去计算过,如果报酬真的很好,真如媒体和财富管理业者所言,能使您无后顾之忧,您以为财富管理业者是吃素的还是开善堂的吗(就几天前的事而已,他们连十万元左右的疫情险都想反悔拒付了,大家忘记这件事了吗)?他们那一家不是有动辄数十万人的薪水打那儿来?总之,买进储蓄险,只会使您成为银行或财富管理业者的现代佃农和一生的奴隶。
那您会反问出了意外或生病了,没钱怎么办?这就是本文的重点,自立自强。只要您一有钱,开始工作就视您自己的能力买进追踪大盘的ETF,只要买,任何情形下都不要卖,真正需要用钱时(例如意外或生大病时,买车度假出国玩都不构成需要用钱的理由),就把您长期买的追踪大盘的ETF卖了,不是有钱了吗?
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谢谢Andy再度开放留言
想请教Andy,QQQ不适合永久持有吗?
原因是因为管理费或是其他原因呢?
由于长期数据比较,QQQ报酬优于SPY,能否分享您为何只建议永久持有SPY?
ps.新书十倍股已看一半,相较于第一本,更容易了解您的选股逻辑,并且提供本人选股的方向及灵感,并且的确要先看第二本再看第一本会比较顺,新书见面会见囉!
麦可猴您好,
首先
(1).我一年前第一本新书发表会现场,有朋友问我对ETF的看法,我当时是回答是”只建议持有大盘ETF,不建议其它ETF,理由是滥竽充数很常见,而且特定领域的ETF没有自己主动选股和大盘ETF的优势";细节您可以搜寻我部落格ETF这个关键字,可以看到我较详细的说明。
(2).约半年前,部落格有位朋友问了一个和您类似的问题,表示QQQ的报酬明颢较佳,似乎比标普500好。
再回到您的问题:
(1).对"绝大部份"的朋友来说,好的美股大盘指数必须波动低,因此分散性要足够。因为必须是无脑式的。因此必须没有产业或特定专业领域的考量才行;这样才适合所有人持有。
(2)标普500指数会比较合适,原因是有500档成份股,分散性足够,横跨所有产业。而且跨NYSE, Nasdaq, AMEX三大交易所,是名符其实的美股大盘指数,这也是1970(这时那斯达克还没出来)之后,它逐渐取代道琼,成为美股大盘的主要原因。例如台股的0050才50档,数目太少,因此才会出现台积电曾占去40%权重的不均衡现象,原因很多(即使TSMC占台股权重最高,也不应该倾斜至40%),发行商更新的频率(太慢)也是其中一个因素,也就是发行商的效率。
(3).景顺的QQQ因为追踪那斯达克100,就某种观点而言,它是一档"超大型的特定领域的ETF",只是这个领域是那斯达克交易所,那斯达克100又去除了那斯达克的金融股,除了少数几家是非广义的科技股外,几乎清一色都是"广义的科技股”,分散性不佳。
(4).由于(3)的原因,QQQ分散性不佳(这是和道琼和标普500指数比,QQQ还是比一般非大盘ETF佳),这会造成两大结果,它是一把两面刃。首先是好的部份,因为近二三十年推动美股的大部份涨幅,大都来自在那斯达克上市的科挷技股,牛市或承平时,大部份的时间,QQQ的涨幅会比道琼和标普500指数大很多。不利的部份就是,波动太过剧烈;熊市或崩盘时,会跌幅会比道琼和标普500指数大非常多,比如现在这个时候。我在十倍股一书79页提及,2000 年到 2002 年间,那斯达克指数最多曾跌去 78%!必须要等到2015年才收复所有的失土。
(5).过去30年科技股成就了那斯达克,使那斯达克指数的报酬远大于道琼和标普500指数。但是下个30年可能会有另一类股票推动美股(这并不一定会发生),这些新的股票可能不会多在那斯达克上市。但是道琼和标普500指数的成份股不是像QQQ用交易所来选成份股,而是整个美股三大交易所,这一点比QQQ,在占适合永久持有这个因素上占有优势。
(6).以上(1)至(5)是用大部份人的观点来考量的。如果您能忍受那斯达克指数的大幅波动性,那选择QQQ,而不选标普500指数,反而是适合您的。假设您的能力圈或专业又在科技业上,那就更好了。
非常谢谢Andy哥的耐心回复
让本人对于参透“永久持有”的精髓更加深定见;同时也让自己的资金,对于未来在股票及ETF分配比例操作相当有帮助。
不客气麦可猴,这问题很好,我会把完整的想法整理一下写成一篇贴文,分享给没看到这封留言的朋友们。