台灣投資人的ETF投資習性
對高股息ETF有莫名的狂熱
一如我在《寫給想投資美股的台股投資人》一文中強調的：台灣投資人對高股息ETF有莫名的狂熱───這充分說明了台股投資人偏好股息，貪圖眼前的現金股利。
忘記資本利得（股價上漲的價差）才是股市投資能大幅獲利的來源，或更確切地說是不願長期投資隨企業一起成長，收割長期龐大驚人的數十倍或百倍的收益。
短期頻繁進出，追高殺低
而且不願接受股市大幅波動是必需承受的壓力的這項事實。明明自己買的是股票基金或是ETF，還是追高殺低，短線進出，多數台股投資人持股期間很少超過半年，甚至許多人是以天來計算持股的期間。結果就是股市一有風吹草動，或是稍微修正就急忙如羊群般地出脫持股，還幸災樂禍地自以為聰明，慶幸自己至少有賺到一點蠅頭小利。
這些被台股投資散戶，投資名師，甚至是台股投資書籍，以及不少平面和電子媒體視為台股投資歸臬，基本原則，和終極指引的波段操作方式，長期下來，一定會讓投資人錯過股市的反彈，以及優秀企業的長期成長資本利得；除非徹底改正這種錯誤的投資行為，否則不可能累積讓您滿意的報酬。
年配息將被淘汰
台股慷投資人之慨
和美股相較，台股長期以來都是慷投資人之慨，現金股利幾乎皆是年配息。需知會把股利列入投資考量者大多是保守型投資人，機構投資人，退休族，或是非營利機構；而這些投資人往往都會有固定現金流的需求。若採用年配息，將造成投資人資金調度上的困難，對投資人極度不公平。
關於美股的股利配發細節，請參見我的前兩本著作裡討論股利的專節：
台灣資本市場和世界脫節
但台灣投資人視野狹隘，總是自我感覺良好（詳見我之前的貼文《寫給想投資美股的台股投資人》中的內容），不會質疑台灣資本市場的過時和世界已經嚴重脫節。往往並不知道年配息是過時，不合理，慷投資人之慨，圖利上市企業作法；多數台股投資人都會默默接受，因為沒得比較，尤其五年前，幾乎所有台股上市企業的股利都是年配息。但是，美股上市企業採用季配息是主流，只有少數企業採用半年配息，甚至不少美股企業的股利是採用月配息的方式。
台股ETF
總規模
根據投信投顧公會的統計，2023年上半年：
- 所有股票ETF基⾦規模⾼新台幣達3兆元。
- 台股ETF規模達新台幣1.095兆元。
個別的台股ETF
其中較為著名，排名靠前，或是值得提出來的有下列幾檔ETF：
- 元⼤投信旗下的元⼤台灣50（台股代碼：0050）、元⼤台灣⾼股息（台股代碼：0056）就囊括整體台股ETF基⾦規模的⼀半！
- 國泰永續⾼股息ETF基⾦（台股代碼：00878）的⾼⼈氣維持規模第⼆⼤的排名
- 復華台灣科技優息（台股代碼：00929）從2023年6月9日掛牌上市，截至7月28日只花了35個交易日，規模便一舉突破200億元大關。直衝台股所有⾼股息ETF的第五名！
5大高股息台股ETF
下面的表格就是根據投信投顧公會的統計，2023年上半年為止，5大高股息台股ETF和台灣加權指數及台積電的數據比較：
| 高股息ETF名稱 | 配息頻率 | 2023年至至8月4日的漲幅 | 殖利率 | 規模（億） | 受益人數 | 掛牌日期 |
| 0056—元大高股息 | 年->季 | 36.33% | 3.01% | 2,346.10 | 904,964 | 2007/12/26 |
| 00878—國泰永續高股息 | 季 | 31.03% | 6.4% | 2,260.80 | 1,021,628 | 2020/07/10 |
| 00713—元大台灣高息低波 | 季 | 25.55% | 5.19% | 365 | 166,735 | 2017/09/27 |
| 00900—富邦特選高股息30 | 季 | 26.86% | 5.56% | 315.7 | 203,800 | 2021/12/22 |
| 00929—復華台灣科技優息 | 月 | 6.43% | 8% | 201.7 | 115,091 | 2023/06/9 |
| 台灣加權指數 | 年 | 19.36% | 3.66% | 543,174 | 12,337,000 | 1962/02/09 |
| 台積電（美股代碼：TSM，台股代碼：2330） | 季 | 22.52% | 2.03% | 143,900 | 1,500,000 | 1994/09/05 |
由上面的表格，有幾點我要特別提出來：
- 除了0050外，幾乎都是在最近五年內成立的，00929甚至是成立未滿3個月。
- 00878掛牌才三年，規模就和掛牌16年的0056相當；甚至於受益人數還遠超過0056，這是很難得的成就。為什麼？
- 00929掛牌後只花了35個交易日，規模便一舉突破200億元大關，衝上台股所有⾼股息ETF的第五名，原因很簡單，因為它是第一檔月配息的高股息台股ETF！
- 0056的配息頻率一直是年配息，眼看愈來愈多的0056的客戶改買季配息的後起之秀，逼得0056今年下半年也開始改為季配息！
- 0056殖利率才3.01%，不到競爭者的一半也就算了，但還比台股上市企業的平均殖利率低，對一檔標榜高股息的台股ETF而言實在是諷刺。長期而言，對0056很不利。因為在標榜高股息的高股息台股ETF中，根本無法吸引投資人。難怪近年不受新進的高股息台股ETF投資人的喜愛。
台灣人有多喜歡高股息台股ETF
從以下的幾項數據，可以證明台灣人有多喜歡投資高股息的台股ETF：
- 00878股東人數102.16萬人，0056股東人數90.4萬人，股東人數都能排進台股前五強，股東人數還超過鴻海（美股代碼：HNHPF，台股代碼：2317）。可見台灣投資人有多喜歡投資高股息的台股ETF！
- 2023年開年至8月4日的漲幅，00929掛牌掛牌未滿一年不計外，上面表格中的四檔高股息的台股ETF的股價漲幅竟都超過台積電，也都大幅超越台股大盤的台灣加權指數的股價表現！這簡直是世界奇蹟，因為ETF的成份股通常是大型股，而且股價波動會很低才對。那為何台灣會如此？原因很簡單，因為台股的散戶投資人大舉買進，當然大幅地推升股價。
- 目前台灣規模破兆元的台股ETF基金中共有52檔台股ET，有超過一半都是高股息ETF。
- 投資台股ETF的總受益人來到469萬7609人，佔台股開戶戶人數的近四成（38%），比例高得驚人。
美股高股息ETF情形如何？
美股投資人2023年初砸下逾600億美元，大買股息ETF，以為能找到風暴中的避風港，沒想到大型股息ETF今年來的報酬，遠遜科技股ETF，並出現數十億美元的損失。這使得資金流向急遽轉向，2023年11底為止，高股息ETF流入金額寫2006年低。
這充分印證了我在《寫給想投資美股的台股投資人》貼文所表示的，台灣投資人無比的短視，只重視眼前像股利這種蠅頭小利，忘了投資股市最大的獲利來源是資本利得，而不是股利。
相關文章
- 《詳論台股5大高股息ETF，不可逆的趨勢，和台灣人有多喜歡高股息台股ETF》
- 《大盤實際指數和大盤指數ETF表現並不相同》
- 《寫給想投資美股的台股投資人》
- 《台股加權指數和標普500指數長期報酬差距不大》
- 《標普500指數和那斯達克100指數的優劣比較，如何選擇大盤指數？》
- 《由過去百年標普500指數表現，看次年的表現》
- 《巴菲特的股票投資組合報酬率，波克夏股價，標普500歷年的投資報酬率比較》
- 《美股本益比在過去一個世紀一直在緩慢上升中，標普500指數歷年本益比和平均值查詢器》
- 《2022年標普500指數的成份股表現》
- 《台灣指數，台股年化報酬率查詢器》
- 《標普500指數年化報酬率查詢器》
- 《標普500指數，唯一值得永久持有的股票》
- 《比標普500指數還棒的股票寶僑（P&G）》
- 《一張表比較標普500，那斯達克，道瓊，費城半導體指數成立以來歷年報酬數字和年化報酬率》
- 《美股大盤十大ETF和主要的6大美股大盤指數》
- 《那斯達克指數歷年年化報酬率查詢器》
- 《投資人應該選擇在美國發行的美國大盤ETF》
- 《大部份的投資人應該投資大盤ETF》
- 《投資ETF的缺點，至少有6項》
- 《美股大盤十大ETF和主要的6大美股大盤指數》
重要聲明
- 本站內容為作者個人意見，僅供參考，本人不對文章內容、資料之正確性、看法、與即時性負任何責任，讀者請務必自行判斷。
- 對於讀者直接或間接依賴並參考本站資訊後，採取任何投資行為所導致之直接或間接損失，或因此產生之一切責任，本人均不負任何損害賠償及其他法律上之責任。
